38. Особенности финансового планирования в различных процедурах банкротства.

Состав целей и задач финансового планирования предопределяется финансовым состоянием предприятия, которое может быть различным в зависимости от того, какая процедура банкротства введена в отношении хозяйствующего субъекта, а также теми ограничениями, которые накладываются нормами действующего законодательства.

Основной целью финансового планирования в ходе процедур наблюдения, внешнего управления и финансового оздоровления является восстановление платежеспособности должника, а при введении процедуры конкурсного производства – соразмерное удовлетворение требований кредиторов.

Поскольку в настоящее время отсутствуют специфические методы и методики финансового планирования для кризисных предприятий, то в этих целях для различных процедур банкротства могут использоваться традиционные методы, в т.ч.:

А) методы программно-целевого планирования, которые применяются для увязки в рамках финансовой программы целей финансового планирования с имеющимися у предприятия ресурсами;

Б) нормативные методы планирования, с помощью которых производится количественное обоснование финансового плана на основе системы норм и нормативов;

В) методы экономико-математического моделирования, которые предполагают алгоритмизацию и моделирование различных экономических и финансовых ситуаций, характеризующих различные варианты реализации антикризисной стратегии предприятия.

В процессе экономико-математического моделирования наибольшее распространение получили:

· методы теории вероятностей;

· методы линейного и динамического программирования;

· методы сетевого моделирования;

· методы имитационного моделирования;

г) методы экспертных оценок;

д) методы факторного анализа и др.

Исходными данными для финансового планирования в ходе процедур наблюдения, финансового оздоровления и внешнего управления являются:

· Прогноз продаж продукции предприятия;

· Прогноз расходов, связанных с производством и продажей продукции.

Процесс финансового планирования можно представить в виде следующего алгоритма:

1. Составление плана (прогноза) продаж продукции предприятия;

2. Составление прогноза переменных и постоянных затрат предприятия;

3. Составление прогноза инвестиций в основной и оборотный капитал предприятия, необходимых для достижения планируемого объема продаж продукции предприятия;

4. Расчет возможных объемов внутреннего финансирования;

5. Поиск источников внешнего финансирования с учетом формирования рациональной структуры капитала.

Основной задачей финансового планирования кризисного предприятия является обеспечение сбалансированности денежных активов и финансовых обязательств предприятия.

Рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде достигается за счет следующих основных мероприятий:

— ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;

— ускорения инкассации дебиторской задолженности;

— снижения периода предоставления товарного (коммерческого) кредита;

— увеличения размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию;

— снижение размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;

— уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации;

— продажа высоколиквидной части долгосроных финансовых инструментов инвестиционного портфеля;

— ускоренной продажи неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке;

— аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств и др.

Снижение объема отрицательного денежного потока в краткосрочном периоде достигается за счет следующих основных мероприятий:

— пролонгации краткосрочных финансовых кредитов;

— реструктуризации портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом отдельных из них в долгосрочные;

— увеличение периода предоставляемого поставщиками товарного (коммерческого) кредита;

— отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности предприятия и других.

Цель финансового планирования считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность предприятия, т.е. объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде.

Достижение цели финансового планирования при введении процедуры конкурсного производства возможно путем реализации следующих задач:

1. оценка имущества предприятия-банкрота по балансовой стоимости. Такая оценка осуществляется на основе полной инвентаризации имущества предприятия, принадлежащего ему на правах собственности или полного хозяйственного ведения.

2. Определение объема и состава ликвидационной (конкурсной) массы. Она представляет собой имущество предприятия, объяв­ленного банкротом, предназначенное к реализации для обеспечения удовлетворения претензий кредиторов. Основу формирования лик­видационной (конкурсной) массы составляет все имущество предпри­ятия-банкрота, оцененное по балансовой стоимости, за отдельным изъятием, предусмотренным действующим законодательством.

3. Оценка имущества, входящего в состав ликвидационной (конкурсной) массы, по рыночной стоимости. Так как имущество предприятия-банкрота подлежит реализации с целью удовлетворения претензий кредиторов, оно должно быть предварительно оценено по минимально возможной рыночной стоимости (по цене спроса).

4. Определение объема реальных финансовых обязательств предприятия-банкрота. Ликвидационная комиссия после истечения законодательно установленного срока предъявления претензий кредиторами к предприятию-должнику анализирует все его финансовые обязательства независимо от поступления претензий кредиторов, составляет список признанных и отклоненных претензий и очередности их удовлетворения и в течение предусмотренного срока направляет этот список кредиторам.

5. Выбор наиболее эффективных форм продажи имущества .Этот выбор основывается на возможностях получения максимальной суммы средств от реализации имущества предприятия-банкрота. О порядке продажи имущества потенциальные покупатели должны быть заранее оповещены через средства массовой информации. При поступлении двух или более предложений от покупателей, назначается проведение конкурса или аукциона

6. Обеспечение удовлетворения претензий кредиторов за счет реализации имущества предприятия-банкрота. Это наиболее слож­ная и ответственная функция финансового менеджмента в процессе осуществления ликвидационных процедур при банкротстве. Источником обеспечения такого удовлетворения претензий являются средства, вы­рученные от продажи имущества предприятия-банкрота. Сумма этих средств распределяется в определенной очередности.

7. Разработка ликвидационного баланса предприятия-банкрота.